5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此(cǐ)背(bèi)上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权(quán)出(chū)售征集到一(yī)名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国(guó)资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的(de)是降低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣(kòu)非(fēi)归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达到36正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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