4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场延续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产担忧加重(zhòng)，国(guó)内棉(mián)价持续(x音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ù)上(shàng)涨。而(ér)国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局(jú)面下，外棉价(jià)格(gé)承压运(yùn)行(xíng)，导(dǎo)致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一(yī)直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国(guó)内棉价连(lián)续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国(guó)内供需(xū)矛(máo)盾更为(wèi)突(tū)出，春节后(hòu)国内需求持(chí)续修复，外贸(mào)订单表现也好于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利(lì)棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花(huā)分析师(shī)李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位，开(kāi)工负(fù)荷保持(chí)高位音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格运行。据监测(cè)，山东(dōng)主销区(qū)4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间(jiān)达到10天，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单排单时间(jiān)达到(dào)近两年来(lái)最高水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小，促使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的接(jiē)受程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡(dàn)季后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报告显示，2023年全(quán)国植棉意向(xiàng)面积(jī)为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上(shàng)期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗(miáo)带来了不利(lì)影响，进(jìn)一步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升，郑棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新疆(jiāng)地区(qū)迎(yíng)来(lái)强降雨(yǔ)，部分地(dì)区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利影响，再度引发了市(shì)场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶(jiē)段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花播种面积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区(qū)出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播(bō)，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重(zhòng)，或导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士(shì)对新(xīn)年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份(fèn)国内价格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在(zài)意(yì)向种植面(miàn)积(jī)下降和播种期低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下(xià)，新年度棉花(huā)减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前(qián)下游纺织企业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于(yú)历史(shǐ)偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的(de)负反馈(kuì)并(bìng)不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是纺织行业淡(dàn)季(jì)，下游需求存在走(zǒu)弱的(de)预期(qī)，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持(chí)续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者(zhě)担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居(jū)民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增(zēng)加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步(bù)使市场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市(shì)场阶段性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价(jià)格也随之出(chū)现(xiàn)下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消(xiāo)费将显著复苏，全球棉(mián)市(shì)供需(xū)有望转强，支撑国际(jì)棉(mián)价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花(huā)正(zhèng)常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外(wài)弱预期背景(jǐng)下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差(chà)（国内棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外(wài)棉市(shì)场的(de)竞争压(yā)力或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格为，下游步入淡季后需(xū)求支撑减弱，当前(qián)基本面(miàn)缺(quē)乏实(shí)质性利好，天气对产量的影响仍(réng)有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短期预(yù)计宽幅振荡(dàng)为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件，今(jīn)年已有许多(duō)轧花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概(gài)率(lǜ)会在今年重演，中长期(qī)棉价重心有望继(jì)续抬升。

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