本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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