钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过(guò)山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划(huà)频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函回(huí)复的公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强zǔ)和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dà杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强o)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的(de)审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其(qí)大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经(jīng)走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则(zé)称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面(miàn)成(chéng)本(běn)降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传(chuán)艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要(yào)注意的是(shì)，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下(xià)时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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