北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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