美国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思分化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么(me)，专业人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获(huò)得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元(yuán申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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