财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也(yě)提振(zhèn)士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要(yào)观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要(yào)看终端(duān)需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存(cún)已经退(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？tuì)回(huí)到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材(cái)料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健(jiàn)康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库(kù)存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水位(wèi)回退，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推(tuī)进(jìn)电池(chí)回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价(jià)格(gé)以及(jí)供需变化也将变(biàn)得(dé)更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材(cái)料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的(de)资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？