全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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