今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(w王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗àn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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