本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jī究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷ng)学(xué)科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷p>

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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