财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进(jìwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语n)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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