衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(j杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字í)将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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