自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(pià武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百n)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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