衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假期(qī)，而目前国(guó)际市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎ减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ng)的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēn减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭g)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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