本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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