中国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而(ér)成(chéng)为(wèi)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩苏州是几线城市呢出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的(de)合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了(le)带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参股证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去(qù)一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融(ró苏州是几线城市呢ng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务(wù)将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业(yè)务(wù)核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资(zī)持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产品业务的(de)业务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财(cái)富管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资(zī)本市场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划(huà)方面的(de)业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià苏州是几线城市呢)多支产品为客户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资(zī)者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不(bù)断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击(jī)，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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