今年A股(gǔ)市(shì)场最为火热的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期(qī)已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下(xià)现金、网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人士(shì)用(yòng)“乐观(guān)、理(lǐ)性”来(lái)形容。在他们看来，首(shǒu)先，中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行情主线，预计发(fā)行情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置(zhì)了(le)发(fā)行上限，加上部分券商近期对于(yú)基金的发行导向(xiàng)转为保有量考核(hé)，也不会(huì)过(guò)份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企主题系(xì)列(liè)指数有助(zhù)于资本(běn)市场从科技领域、能(néng)源(yuán)产业(yè)等多(duō)维度服务(wù)央(yāng)企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投(tóu)资者(zhě)走(zǒu)进央企、认识(shí)央企，支(zhī)持央企利用资本市场做(zuò)强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切实促(cù)进央企(qǐ)上市(shì)公司(sī)实现(xiàn)高质(zhì)量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的3只中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF，正式(shì)对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期(qī)间正式(shì)发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只(zhǐ)基金(jīn)均设(shè)置20亿元的首发募集(jí)上限(xiàn)。3只基金费率也稍(shāo)有差异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之(zhī)间(jiān)的，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添(tiān)富旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购(gòu)费(fèi)用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)工(gōng)商银行托管，汇(huì)添(tiān)富中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此外(wài)，据(jù)基金(jīn)君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投资价(jià)值促进央企(qǐ)估值回归”业务交(jiāo)流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色估(gū)值体系，引导央企投资(zī)价值发现(xiàn)，推动(dòng)央企(qǐ)估值(zhí)回归合理(lǐ)水平(píng)。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司(sī)等相关领导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF未来(lái)都将在上交所上市(shì)，上交(jiāo)所此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也(yě)看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市“‘中特估(gū)’是近期(qī)资本市(shì)场的(de)行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较重视，基金公司肯定(dìng)会重点发行，但目(mù)前市场上(shàng)也(yě)存(cún)在不少央企主题(tí)基(jī)金，因此(cǐ)预计此次央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士(shì)也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过(guò)度冲刺(cì)首发规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本(běn)身(shēn)就比较好卖；其次，我们近期(qī)已将(jiāng)考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在(zài)产品保有量上，同(tóng)时(shí)降低(dī)基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商(shāng)人士称(chēng)。

　　一(yī)位基金公(gōng)司(sī)人(rén)士也预(yù)计，类(lèi)似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家基(jī)金公司上报(bào)的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续(xù)推向市场，而不(bù)是九只同时(shí)获批发(fā)售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构(gòu)不会过度拼基(jī)金首发，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估(gū)’板块，预(yù)计(jì)发行情况也(yě)会比较乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极布局(jú)央企(qǐ)主题产品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特(tè)估”成为今年以来资本市(shì)场(chǎng)的热门，基(jī)金公(gōng)司也积极布(bù)局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年以来全市场已(yǐ)有18家基金(jīn)公司(sī)陆续(xù)申报了(le)21只央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其(qí)中嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等多家机(jī)构，还(hái)各申报了主、被动(dòng)两只(zhǐ)产品，积极填(tián)补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国新央企股东(dōng)回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方(fāng)、银华还(hái)同(tóng)时(shí)上报了(le)跟踪“中证国新(xīn)央企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国(guó)新(xīn)央企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随着这(zhè)些主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投(tóu)资者(zhě)拥有配(pèi)置(zhì)央企特(tè)色(sè)指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去年11月，证监会主席易(yì)会(huì)满提出“探索建立(lì)具有中国(guó)特色的估值体(tǐ)系，促进市场资源配置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来(lái)发展(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市zhǎn)和改革(gé)指明了方向，成熟完(wán)善(shàn)的估值(zhí)体系对于资本市场的价值发(fā)现以(yǐ)及资源配(pèi)置功能的发挥有重(zhòng)要(yào)作用(yòng)，也是资本市场支持实体经济发(fā)展的重要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特(tè)色估值体系(xì)”背景之下(xià)，央(yāng)国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储(chǔ)备了(le)不少央国企主题基金，就(jiù)是(shì)看准这类企业的投资价(jià)值(zhí)。”据(jù)一位基(jī)金公司人士表示(shì)，建立具有中国(guó)特色的(de)估值(zhí)体系(xì)，有助于提(tí)升(shēng)市场对国(guó)有上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的关(guān)注度，对(duì)企业(yè)估值层面(miàn)的(de)各类因素做进(jìn)一步(bù)的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是(shì)央企是实现国家(jiā)战略(lüè)发(fā)展的“排(pái)头(tóu)兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央企(qǐ)作为资本(běn)市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作(zuò)用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技创新(xīn)，研发占比逐年(nián)提(tí)升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来(lái)在不断完善中国特色现代(dài)资本(běn)市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供了市(shì)场认可(kě)的(de)基础。从盈利能力方面来看，近(jìn)年(nián)来(lái)央国(guó)企ROE出现明显企稳回(huí)升，目(mù)前(qián)已超(chāo)过其(qí)他(tā)类型企业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的“价(jià)值创(chuàng)造”能(néng)力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上市央(yāng)企营业总收(shōu)入同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企(qǐ)的发展韧劲。展望未来，央国企上(shàng)市(shì)公司质量的(de)提升(shēng)或将(jiāng)成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化(huà)投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公(gōng)司(sī)经(jīng)营的角度看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市场整体而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率(lǜ)过往(wǎng)长期领先(xiān)，具备较高的长期投资(zī)价(jià)值，或更符(fú)合(hé)机(jī)构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求(qiú)。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)的推进过(guò)程中，央企股(gǔ)东回报指数具(jù)备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指数，指数由国新投资有(yǒu)限公司定制，主要(yào)选取国务(wù)院国资委下属现 金分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比率(lǜ)较高(gāo)的50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央(yāng)企股东回报主题上市(shì)公司证(zhèng)券(quàn)的(de)整体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市煤(méi)炭(tàn)、建筑材(cái)料、房地产、机(jī)械(xiè)设备等，前十大成份股权(quán)重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报(bào)指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚(jù)焦(jiāo)高分(fēn)红与高回购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流(liú)指数表现出(chū)更(gèng)低的估值水平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本(běn)是5月(yuè)15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规(guī)模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购(gòu)费(fèi)均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市。多家公司后(hòu)续将安(ān)排(pái)做市(shì)商，保障充(chōng)分(fēn)的流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家基(jī)金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指(zhǐ)数投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双(shuāng)基金(jīn)经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)历史表(biǎo)现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日，央企股东(dōng)回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突(tū)出：1、市值优势明显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社(shè)会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大(dà)。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前(qián)估值仍处(chù)于较(jiào)低分位水平(píng)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央(yāng)企(qǐ)指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企(qǐ)指数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横向对比还是纵向比较，央企(qǐ)整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平与(yǔ)其(qí)经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善，在(zài)政(zhèng)策支持下有望迎来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券(quàn)商机构的(de)对外观点来(lái)看(kàn)，多家券商明确表示今年的投(tóu)资主线之(zhī)一就是央国(guó)企价(jià)值重估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券：继续把(bǎ)握国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估这一(yī)投资主线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字(zì)经济(jì)+国(guó)企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字(zì)经济(jì)+国(guó)企改革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在新一(yī)轮(lún)国企改革(gé)和中国特(tè)色估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重估行情有望持续并形成主线(xiàn)行(xíng)情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市