金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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