大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chā敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思o)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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