投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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