财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(l社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ái)看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hò社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说u)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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