北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qi抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠án)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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