今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的(de)话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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