5月(yuè)10日(rì)，有消息称(chēng)部分银行相关部门收(shōu)到《关于(yú)调(diào)整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自(zì)律(lǜ)上限的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协(xié)定(dìng)存款更(gèng)多是对公业(yè)务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限拟(nǐ)下(xià)调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固(gù)定收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等(děng)公募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款(kuǎn)利率下调有助(zhù)于减少存款定价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有(yǒu)助于促进投(tóu)资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性(xìng)不高，但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币(bì)政策不会出(chū)现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基(jī)调。

　　延续(xù)银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国(guó)有银行(xíng)为何(hé)下调协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多是出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导(dǎo)利率自律(lǜ)机制建立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参(cān)考(kǎo)以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月(yuè)下调存款利(lì)率(lǜ)，中小银(yín)行陆(lù)续跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价自律机制发布(bù)《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标中引入了(le)存款(kuǎn)定价惩罚措(cuò)施(shī)。而此前(qián)4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银行、农商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率下调，均是(shì)在利率市(shì)场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于(yú)自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端定价压力较大(dà)且存款持续高增的情(qíng)况下，压降存(cún)款成本成为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资产投资传导较弱，下调协定存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留存的活期(qī)资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下(xià)行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本(běn)不(bù)断下降，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致(zhì)存款增长比较明(míng)显，存款市场供需关(guān)系发生了变化(huà)，降(jiàng)低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的(de)必要性；第四，协定存(cún)款和通知存款介(jiè)于活期与(yǔ)定(dìng)期(qī)存(cún)款之间(jiān)，自(zì)2022年(nián)存款自律机制对于活期存(cún)款与定(dìng)期存(cún)款(kuǎn)利率进行了几轮调(diào)整，本(běn)次(cì)将(jiāng)协定(dìng)存款与通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)下调也是要将存(cún)款(kuǎn)产品(pǐn)线(xiàn)的调(diào)整进(jìn)行统一，全面缓解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成本，有利于(yú)提升银(yín)行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国的存(cún)款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限管控，贷(dài)款利率则为下(xià)限管控(kòng)，近年(nián)来贷款利率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率定价方式的改变也拉开(kāi)序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了(le)两轮(lún)大规模(mó)存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一轮存款利率下(xià)调，中小银(yín)行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度(dù)由原来的激(jī)励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复苏后经(jīng)济边际走弱，经济修复存在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需(xū)求有限，银(yín)行存(cún)款增加，降(jiàng)低存款利(lì)率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从(cóng)银(yín)行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大(dà)，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要手段。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活(huó)期(qī)类存款收益(yì)，延续(xù)近期银(yín)行(xíng)存款利(lì)率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化(huà)，符(fú)合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机(jī)制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利(lì)率调(diào)降都集中在活期和(hé)定期存款，实(shí)际(jì)上忽略了(le)这(zhè)些介于活期(qī)和(hé)定期存款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次性调整通知(zhī)存(cún)款和协定存款利率上(shàng)限，保证存款利率下(xià)调的有效性。银(yín)行一(yī)季度净息差水平(píng)均创历(lì)史(shǐ)新低，上市(shì)银行(xíng)整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以有效降(jiàng)低(dī)银(yín)行负债成(chéng)本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国(guó)基金报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社(shè)融(róng)数(shù)据，居民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同(tóng)比多(duō)增幅度较(jiào)大(dà)。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增(zēng)大，控制(zhì)存(cún)款成本(běn)成为当务之(zhī)急(jí)。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来(lái)看，存(cún)款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮(cháo)可能仍聚(jù)焦于存款利(lì)率下(xià)调。

　　此外(wài)，广义上(shàng)的降息潮不(bù)仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质较好的发债主(zhǔ)体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济(jì)资金(jīn)供需决定的，而央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面(miàn)也代(dài)表着(zhe)政策意愿强调信(xìn)号意义(yì)的(de)作用。今年是真正疫后复苏的(de)第一年，我们仍(réng)面临内生动力不强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央行已经(jīng)通过(guò)降准(zhǔn)以及结构性(xìng)货币政策等(děng)多(duō)项(xiàng)举措给予了实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有效降低了实(shí)体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等(děng)配套政策继续激活(huó)内生(shēng)动力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央行需(xū)要观察跟踪(zōng)经济运(yùn)行情况，短期调整政策利率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端的(de)角度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率(lǜ)下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调(diào)整空(kōng)间(jiān)仍(réng)存在，而是否进一(yī)步下调要看银行自(zì)身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指导利(lì)率自律(lǜ)机(jī)制建立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在(zài)存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场化定价情况作(zuò)为合(hé)格(gé)审慎评(píng)估(gū)的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们(men)认为，通(tōng)过存款利率下(xià)行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)维持(chí)低(dī)位或继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的(de)金融(róng)数(shù)据看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复(fù)趋势(shì)或仍在。近期国债利率持续下(xià)行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步强化(huà)。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经济进(jìn)入衰退(tuì)周期，加(jiā)息周期基本结(jié)束，后续有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息(xī)高(gāo)峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前，我国国(guó)有大型商(shāng)业银行(xíng)和股份(fèn)制商(shāng)业银行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利(lì)差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续高(gāo)增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上(shàng)，银(yín)行自身也有(yǒu)动力(lì)去(qù)下调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些(xiē)政策(cè)传(chuán)导效果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次(cì)政策调(diào)整有望带动中小银行(xíng)主(zhǔ)动(dòng)跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此(cǐ)前经济(jì)下行影响，投资(zī)者悲观预期(qī)被放大，大量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率下调也有望带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降(jiàng)通知释放了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本(běn)次下调将(jiāng)引导银(yín)行的对(duì)公活期(qī)成本下降，存款降价叠(dié)加(jiā)资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行(xíng)息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复，有利于增强银行(xíng)内(nèi)生资本补充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居民的短期存款意(yì)愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的(de)协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价(jià)过高(gāo)，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲(chōng)击。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及国(guó)有大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市(shì)场降息(xī)预(yù)期升温，但大概(gài)率落(luò)空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期(qī)类存款(kuǎn)收益，使得对公客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率自(zì)律(lǜ)上(shàng)限调整降(jiàng)低(dī)了银行负债成本，目前(qián)上市(shì)银(yín)行协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高(gāo)息揽储，规(guī)范行业竞争，特别(bié)是(shì)降低银(yín)行对公活期存(cún)款成本压(yā)力，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压力。此(cǐ)外，银行负(fù)债(zhài)端(duān)成本的下(xià)降使得银行(xíng)盈利(lì)能(néng)力增强，进一步打开了资产端收益率下行的(de)空(kōng)间，或带动债券收(shōu)益率不断下行。

　　并非(fēi)降息(xī)的确定性(xìng)信(xìn)号

　　中(zhōng)国(guó)基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对(duì)股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基(jī)金：近年来，贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行使得商业银(yín)行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经营压(yā)力倒逼(bī)存款利率有进一步调降(jiàng)的预(yù)期。一(yī)方面，为支持(chí)实体经(jīng)济(jì)，政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)下贷款加权平均利率创有统计(jì)以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款市(shì)场份额考核(hé)压(yā)力使得各行下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)动力不足，同样(yàng)2020年(nián)以来上市银行存(cún)量存(cún)款(kuǎn)平均(jūn)成本率基本(běn)持平。贷款和(hé)存款利率(lǜ)的非对(duì)称(chēng)下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商业银(yín)行净(jìng)息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社(shè)会无风险收(shōu)益率(lǜ)，利(lì)多永续经营(yíng)性质的票(piào)息(xī)资产，比如利率债(zhài)、稳(wěn)定股息(xī)率的央(yāng)企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下(xià)降，存款付(fù)息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷(dài)款收益(yì)率大幅下(xià)行，大(dà)幅加(jiā)剧了银(yín)行息(xī)差(chà)压(yā)力，这使得控制(zhì)存款成本(běn)尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额(é)储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业存(cún)款提升、消费复苏(sū)较慢(màn)，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进(jìn)存款流向消费和实际投资。短期看，存款利(lì)率(lǜ)下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期(qī)利率，特(tè)别是中短期(qī)信用(yòng)债(zhài)利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行(xíng)空间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进入股(gǔ)市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难上行(xíng)。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力(lì)主动跟进下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体下(xià)行。现实中，存款利率降低有助于压(yā)低全社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股(gǔ)票市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政策进一(yī)步宽(kuān)松？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币(bì)政策执行(xíng)报告以及2023年一(yī)季度货政例(lì)会均(jūn)表明当前(qi436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡án)货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要求，而在此基(jī)础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前长端利(lì)率(lǜ)仍有下(xià)行(xíng)空(kōng)间，但这一调(diào)降是针对银行协定存(cún)款及通知存款利率自律(lǜ)上限，而(ér)非直(zhí)接(jiē)调(diào)降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于政策利(lì)率就必须(xū)进行对等(děng)下(xià)调，市(shì)场不应视为降(jiàng)息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利率(lǜ)环境下(xià)，普通(tōng)投(tóu)资者应该如何守住(zhù)自(zì)己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者(zhě)的(de)投资436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡工具应该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在(zài)存款利率下降的背景下(xià)，短债基金以及其他固收(shōu)类基金在具一定流(liú)动(dòng)性(xìng)的同时，相(xiāng)较活(huó)期存款和相当部(bù)分的银行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定的超额(é)收益，是风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低和风(fēng)险偏好适中(zhōng)投资者的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，4月(yuè)以来下行(xíng)加速，436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡当前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了(le)较低历史分(fēn)位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但一致预(yù)期导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政策增量政策，后(hòu)续或进入震荡环境(jìng)，而(ér)存量博弈交易下也(yě)可能会放大市(shì)场波动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)普通(tōng)投资者(zhě)来说，在(zài)这样(yàng)的(de)环境下(xià)尽量选择(zé)防(fáng)守类型的产品(pǐn)，规(guī)避市场波(bō)动，例如货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情(qíng)后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市场对经济的(de)“弱复苏”预(yù)期(qī)进一(yī)步(bù)强化，因此股(gǔ)票市场也进(jìn)入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期，高股息策(cè)略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前(qián)环(huán)境下，建议(yì)关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)面临(lín)低利(lì)率环境，需(xū)要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱(jǐng)的(de)诱惑，比(bǐ)如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能保(bǎo)本的(de)所谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择把投资(zī)理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经(jīng)理管理(lǐ)自己的钱袋子。具(jù)备一定投资能力和(hé)风(fēng)控能力的人士可(kě)通过理财(cái)和投资试图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但(dàn)前(qián)提(tí)条件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的(de)。

　　光大保德信(xìn)基金：随着(zhe)存(cún)款利(lì)率下行，普通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持资金保值(zhí)增值，投(tóu)资者(zhě)在(zài)评(píng)估自(zì)身风险承受(shòu)能(néng)力后(hòu)可适当考虑公募货币基金(jīn)、公募中短债基(jī)金、商业银行(xíng)现金管理类产品(pǐn)等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的(de)产(chǎn)品。

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