昨夜，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行(xíng)股又崩了(le)，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致(zhì)美(měi)国国债(zhài)价(jià)格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再(zài)加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合(hé)约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率高出20个(gè)基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为(wèi)美联(lián)储在5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次(cì)。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一(yī)项将债务(wù)上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生的债务违约将在(zài)美国引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，使(shǐ)未来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限是国(guó)会(huì)的一项“基本(běn)责任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的(de)投(tóu)资成(chéng)本。如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保障的老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社(shè)称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是我竞选连(lián)任美国(guó)总统(tǒng)的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任(rèn)务。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称(chēng)，目前拜(bài)登(dēng)在民(mín)主党内部没(méi)有真正(zhèng)的挑战者，但他(tā)的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的(de)一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不应该(gāi)参(cān)选(xuǎn)。不支(zhī)持(chí)他参选的人中，69％的(de)人(rén)认为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期货交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期间有关工(gōng)作安排，调整相关(guān)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一(yī)个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄(huáng)金期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，国(guó)际铜期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的(de)交易日收盘(pán)结算时，所有品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，自(zì)品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，上(shàng)述(shù)品(pǐn)种(zhǒng)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报价的第(dì)一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机(jī)交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标(biāo)准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上(几近是什么意思，几近什么意思拼音shàng)证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股指期权(quán)各合约的(de)保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货的交易保(bǎo)证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在(zài)工业(yè)硅(guī)品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无连(lián)续(xù)报(bào)价的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格(gé)走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续(xù)上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三(sān)是近(jìn)期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五一”假期(qī)需求支(zhī)撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在于产(chǎn)业基本(běn)面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部分(fēn)区域(yù)二(èr)次(cì)育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现货(huò)价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介(jiè)入。因此(cǐ)周二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全(quán)国(guó)能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产(chǎn)能不(bù)及预期(qī)，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目前(qián)的存栏以(yǐ)及(jí)屠(tú)宰企(qǐ)业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率(lǜ)延(yán)长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪(zhū)场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一(yī)号文件将“稳定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)为主的生猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定(dìng)在(zài)4100万头的正常保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全(quán)国冻(dòng)品库容率为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前(qián)冻(dòng)品的高库存(cún)水平将抑制猪价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年(nián)生(shēng)猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态势(shì)，政策(cè)引导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好，加上(shàng)居民收入增加、消费(fèi)意愿增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实(shí)际(jì)需求却一直不温不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次(cì)需求好转主要(yào)在于冻(dòng)品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出现明显提(tí)升，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低(dī)，预(yù)计需(xū)求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或(huò)继续增加，市(shì)场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综(zōng)合(hé)来看，猪价(jià)颓势不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率仍将保(bǎo)持(chí)低位盘整运(yùn)行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期(qī)二季度(dù)二次育(yù)肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季(jì)度。按照(zhào)官方(fāng)能繁存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处(chù)于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续(xù)大幅上(shàng)涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的(de)背景下，期价上(shàng)行压力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端(duān)锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触及(jí)约一个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)油行情(qíng)变化多(duō)集中在需求端(duān)的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压(yā)力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需求的(de)担忧则进一步加速了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品事业部分(fēn)析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经验，第二波(bō)疫情(qíng)的波及范围(wéi)预计很大概率将小于(yú)第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面(miàn)。

几近是什么意思，几近什么意思拼音　　据(jù)国海良(liáng)时期(qī)货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚地区(qū)棕榈油(yóu)食(shí)用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油(yóu)产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平(píng)均季节性减量。目前(qián)产地已步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口国植物油供应(yīng)充(chōng)足，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续(xù)增高(gāo)至345万吨，充足的库(kù)存和竞(jìng)争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初(chū)期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万(wàn)吨以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)预计(jì)开始小幅(fú)度(dù)累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食(shí)用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需(xū)求大概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)进口严重(zhòng)倒挂，远月有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认(rèn)为，短期(qī)连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值得(dé)关(guān)注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果出现持续(xù)干燥(zào)天(tiān)气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商(shāng)进(jìn)口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影(yǐng)响，但无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加速去化。长期(qī)市场对于未来供(gōng)应(yīng)充裕的预(yù)期(qī)基本一致。天气(qì)情况有(yǒu)所好转，马来(lái)西(xī)亚(yà)与印(yìn)尼步入(rù)增产周(zhōu)期，供应(yīng)增加(jiā)而出(chū)口(kǒu)需(xū)求(qiú)较差(chà)，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈油价(jià)格丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜(cài)油未(wèi)来存(cún)在(zài)集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利(lì)多因(yīn)素(sù)对盘(pán)面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

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