财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基(jī)金公司人(rén)士(shì)向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续(xù)低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀(shǔ)（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资(zī)产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科(kē)均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板(bǎn)块也(yě)在(zài)人(rén)工(gōng)智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的(de)影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易(yì)日，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资(zī)者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本(běn)面、还(hsiki老师是哪个大学的？ái)是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报率首尾(wěi)基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基(jī)金交(jiāo)流的(de)纪(jì)要在市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估(gū)全年(nián)的(de)投(tóu)资机会，但是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易(yì)的(de)灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化(huà)，不是(shì)趋(qū)势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的(de)概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌siki老师是哪个大学的？。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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