用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历(lì)史新(xīn)高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资(zī)约53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸　　在此背景下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)近六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年(nián)一(yī)季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其(qí)减持数(shù)量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国企业级服务(wù)市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的(de)”用友云(yún)”面世、云(yún)平台(tái)及(jí)领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，用友网络云(yún)服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收(shōu)入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SA胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸P和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华(huá)为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反应了(le)其在高(gāo)端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净(jìng)利(lì)润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在(zài)此期间，用友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值还是有(yǒu)很大(dà)的(de)提升空间。但(dàn)从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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