美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此(cǐ)后表(biǎo)示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名(míng)银(yín)行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的(de)担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业P音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格MI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况下，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正(zhèng)在上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方(fāng)面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机(jī)的(de)背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一(yī)部(bù)分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍(réng)需(xū)观察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地(dì)炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利(lì)润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青总体(tǐ)库(kù)存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院(yuàn)能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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