北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的(de)投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产(chǎn)收益率意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还(hái)需(xū)要(yào)等(děng)待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的(de)18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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