总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(x教师一年的工作日有多少天，一年有多少周iāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　教师一年的工作日有多少天，一年有多少周　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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