美国债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日duì)此，一份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的最(zuì)严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需(xū)求(qiú)的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易(yì)员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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