自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的(de2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗)公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗xīn)片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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