昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上(shàng)限达成协议，双方在(zài)可(kě)自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅(jǐn中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈(tán)判情况的(de)人士称，最终可能达成(chéng)的不会是一份(fèn)长达(dá)数(shù)百页、可能需要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关(guān)键数(shù)字的精简协(xié)议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)的最高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们在未来几个月通过正常的(de)拨(bō)款程序敲定(dìng)住(zhù)房(fáng)和(hé)教育(yù)等类别(bié)的(de)细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支出(chū)达到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防，一(yī)些议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会(huì)议不(bù)太(tài)可能采取新的措施。当前的(de)任务(wù)是(shì)监控市场形(xíng)势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价(jià)上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场(chǎng)对(duì)全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美(měi)联(lián)储会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化了(le)约14个基点的加(jiā)息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度(dù)积极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的(de)热潮(cháo)中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超人们预(yù)期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据主(zhǔ)导地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机(jī)器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年(nián)以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半(bàn)年或半年(nián)多以来新(xīn)低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收(shōu)盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国(guó)两(liǎng)党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各(gè)方的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色(sè)产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科(kē)表(biǎo)示(shì)，从现货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离(lí)此前预(yù)期有(yǒu)较大差(chà)距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观(guān)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策(cè)刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利空(kōng)可(kě)能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的(de)半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格底部的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供(gōng)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供(gōng)需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)或延(yán)续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向(xiàng)循环(huán)，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价(jià)格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此(cǐ)，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间(jiān)有利于行业供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年(nián)同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的(de)供应压减速(sù)度(dù)加(jiā)快、稳经济政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色(sè)系商(shāng)品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前(qián)的(de)偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也(yě)表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前钢铁产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因(yīn)此在(zài)后续进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳，那么(me)低(dī)价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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