金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累(lèi)库和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班产延(yán)迟(chí)这三点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期(qī)确(què)难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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