北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明(m太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋íng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋zài)研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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