5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券(quà一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？n)商发布了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退性的(de)，一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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