昨夜，据路透(tòu)社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的(de)人三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需(xū)要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时(shí)间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在(zài)未(wèi)来(lái)几个(gè)月通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序(xù)敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的(de)细(xì)节(jié)。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一(yī)些议员表(biǎo)示(shì)不应该削减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前(qián)的任务是监控市场形势并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们(men)完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会在(zài)6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球(qiú)第(dì)九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务划(huà)分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的(de)展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的(de)人工智能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年(nián)或半年(nián)多以来新(xīn)低(dī)。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段(duàn)，双焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级(jí)研(yán)究员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产(chǎn)业共(gòng)振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加息的可(kě)能(néng)性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资(zī)等(děng)经济(jì)数据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市(shì)场担心经济复苏的(de)后劲不足，也(yě)导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致(zhì)钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏力的(de)情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年(nián)3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需(xū)阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出(chū)现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材(cái)市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三(sān)个方面的(de)问(wèn)题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是(shì)外需可能会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期(qī)出现，但国内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对(duì)重(zhòng)要的(de)政策时点可能(néng)在7月(yuè)的(de)半年度经(jīng)济数(shù)据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确(què)立需(xū)要黑(hēi)色商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动(dòng)，从(cóng)而改(gǎi)善市(shì)场对于(yú)后期(qī)供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续(xù)弱势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得(dé)注意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距(jù)离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华(huá)也(yě)表示(shì)，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格(gé)下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低(dī)价可(kě)能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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