财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、abo文是什么意思 abo文是谁发明的销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōabo文是什么意思 abo文是谁发明的ng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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