金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中指出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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