投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒ睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面u)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务(wù)快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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