衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务在职教育是什么意思，补充在职是什么意思部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(s在职教育是什么意思，补充在职是什么意思hì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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