近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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