大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市王宝强学历，王宝强不是84年的吗(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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