投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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