自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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