大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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