海通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造(zào)盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代的半(bàn)导体材料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈(yíng)利增速持续提三件套是哪三件升，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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