金融界4月(yuè)26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏(piā公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗n)低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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