金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号shén)巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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