金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通(tō过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(s过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗hì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏观经过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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